时间与变化

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以前我给自己安排的事情很多。就说锻炼身体,我早就树立了终身锻炼的思想,十多年来也一直是这么做的。但是在一开始,我锻炼的项目特别多,俯卧撑,仰卧起坐,哑铃,深蹲,跑步,骑行等等,简直要成为全能选手。

直到现在,真正一直在做的,只有跑步,频率也不高,每隔一两天跑一次。其它的都放弃了,或者只是偶尔做做。为什么?因为一个人要同时坚持很多事情,是很难的,最后只有不断简化,选择一个最适合自己的项目,逐渐稳定下来,才能一直持续。

以前我喜欢养乌龟,经常去买龟,最多的时候阳台上养了二十多只。现在只剩三只了,其他的都不见了。为什么?因为养太多,每天喂食,换水等工作就要搞一两个小时。当一个乐趣成为了生活负担的时候,就不是乐趣了。最后送的送人,放的放生,只保留了三只最喜欢的。老家我老妈养一只镇宅,我自己养两只。每天看书之余倒弄一下乌龟,顺带也活动一下。丝毫不觉得乌龟给我带来了任何负担,带来的只有情趣。不知不觉间,这三只乌龟已经陪伴我七八年了。

这两年开始玩盆景,其实十多年前我就接触了盆景,现在老家的海棠已经养了十年。只是这两年开始痴迷,家里的盆景就越来越多,现在差不多20盆,所有能摆的地方都摆满了。只是不知道5-10年后还能剩几盆?

时间,我特别相信时间这个维度。

表弟读高中,说他和一个女生恋爱了,现在非常甜蜜,他会爱这个女生一辈子等等。我说等十年后,你身边还是这个女生,你还在说这样的话我就相信了。朋友说发现了一个很好的项目,要开始奋斗,以后会如何如何!非常亢奋。我问做了多久?他说刚开始做。我说先做个几年再说吧。网友留言说某某公司的股票非常有潜力,竞争力是多么强,前景是多么好,商业模式是多么优秀。我说你相信自己的判断吗?他说非常相信,然后从宏观经济,国家政策,行业情况,公司产品,管理等等方面给我分析,证明他的逻辑是毫无问题的。我说你相信就持有,先持有个3-5年再说,看那时你还相不相信。

在漫长的时间面前,极少有东西能经得起考验。无论当初你爱情有多深,事业有多激情,股票多么相信自己的判断,人生多么热血沸腾。最后经历漫长的时间,你还不变初心的,还在继续做,继续坚持,那已经不需要说什么了。如果我表弟十年后还和这女生很相爱,我朋友5年后还在做他的项目,网友5年后还在坚定的持有他的股票。那你只要告诉我这个事就行了,其他什么都不用说,我已经完全明白了,因为任何语言比起这个事实来说都显得苍白无力。

看雪球很多人发帖,在买入一只股票时都会有很多理由。要么就是好赛道,或政策支持,或好行业,好模式,好管理等等。相信公司的长远潜力,决定长期持有。没多久就卖出了,然后赛道不香了,政策又变了,行业开始恶性竞争了,模式也不行了,管理也腐败了等等,一大堆理由。

因为人在做一件事情的时候总会给自己找到相应的理由,这叫做逻辑自恰。生活中逻辑自洽处处可见,因为这世上的道理不是死的,你怎么做都能找到相应的道理。读书的人说万般皆下品惟有读书高,不读书的人说百无一用是书生。同样一个事情,你站在不同的角度,会看到不一样的东西。你对象,你喜欢的时候都是优点,你讨厌的时候都是缺点。同样一个公司,当你想买入的时候,看到的都是优点。想卖出的时候,看到的都是缺点。

可能公司真的会变,今年还挺好,明年就变化了,行业格局变了,或者政策变了。但是你既然要长期持有,你在一开始就应该要想到这些东西。如果一个公司处于一个经常变化的环境,你持有公司的理由随时会发生你无法预知的东西,那你为什么还要买入?

其实大部分情况是公司没变,只是你变了。你以为公司变了,或者你高估了某些变化带来的影响。又或者你以前高估了其优点,低估了其缺点。而现在却高估了其缺点,低估了其优点。我们持有一个公司,要看到本质的东西,核心的东西。外在的东西变来变去,但本质的东西不是那么容易变的。

如果你持有一个公司是因为其内在的本质,比如公司的核心竞争力,或商业模式,或管理文化,你会发现支持你长期持有的逻辑是不会那么容变的。如果你是因为政策支持,行业热点,短期数据,资金方向,甚至技术指标等东西而持有,那你持有的理由随时可能会变,你也是绝不可能长期持有的。

投资的真谛不是去琢磨变化的东西,而是不变的东西。比如公司的核心竞争力,管理文化等,你能明白一个公司在这些方面具备的优势是什么,这些优势是否能长期保持,那你就真正理解了这个公司。

看段永平投资苹果的案例,他早就明白了苹果在业务上的优势,但是当时乔布斯已经患癌,他不确定离开了乔布斯的苹果是否还能保持其优势。很多年后他想明白了,他认为苹果的优势离开乔布斯也不会变,还能长期保持,所以他就买了苹果。

这个案例就几句话,但是给了我极大的震撼。你理解了公司能在漫长的时间之内,在各种变化的作用之下,其核心为什么还能保持不变,你就真正理解了这个公司。

这让我想起了另一个公司案例。在巴菲特致股东的信中,国民保险是巴菲特经常提到的一家公司,这个公司对伯克希尔有着非凡的意义,正是因为在早期收购了这个公司,巴菲特才正式进入了保险行业。

美国的保险行业是一个高度竞争的行业,行业周期性特别明显。当大量的资金涌入保险行业,竞争白热化,开始杀价竞争,此时你卖出的保单是没有利润的,但是保险行业的理赔需要多年的时间,所以风险要多年以后才慢慢释放。当期你卖的保单越多,收到的保费越多,你的财务报表就越漂亮,投资人越开心,股价也就越涨,但是风险也就积累的越来越大了。由于人性的原因,大部分保险经营者明明知道未来会出问题,但还是会卖更多保单,把业绩搞的更漂亮。最后行业风险开始暴露,很多公司倒闭退出了。此时还活着的公司,由于竞争减少了,他们能把价格提高,吃到有利润的保单,而且能把倒闭公司的市场全部吃完,所以这部分公司赚的很多。由于赚钱效应,大量资金又开始涌入保险行业,又开始杀价,新一轮的循环又开始了......

巴菲特旗下的国民保险是怎么做的呢?在行业杀价的时候,业务大量收缩,销售额大幅下降,而且常年保持业绩低迷,报表非常难看。而此时市场上大部分公司都在大量卖保单,业绩大幅增长,让你觉得巴菲特旗下的保险经理人是不是白痴。等到大部分公司开始暴雷倒闭的时候,国民保险开始出场,用尽所有力气吃下所有能吃到的保单,而且都是有利润的保单,业绩一下增加几十倍。听起来是不是很简单?那别的公司为什么不这么做?

当我在看巴菲特致股东的信时,因为我知道国民保险的玩法,所以当我看到这一年国民保险的数据很差时,我就在想,今年差,只是在潜伏,明年肯定就好了。当我看下一年的信时,业绩还是很差,嗯嗯,还在潜伏,明年肯定会爆发。继续看下一年的信,还在潜伏。也不知道看了多少年的信了,依然还在潜伏。因为巴菲特的信中会介绍很多旗下的公司,国民保险又不是什么主角,由于其潜伏的太久,我都差不多忘记了。

我继续看接下来的信,突然某一次,国民保险的数据真的爆发了.......。因为他这个行业好短坏长,所以大部分时候都在潜伏。我看了国民保险的几个数据周期,潜伏最长的达十五年。

十五年,三个字。能做到有多难,就我一封信一封信的看下去,看其潜伏7,8年还没起来,我都快遗忘它了,真正在做企业的过程中,一年一年的过去,一直15年,还能坚持初心,这不是一般人能做到的。

长期的做一件事情,在开始没多久,你就会遇到选择的迷茫,你会怀疑自己是不是选错了,最后你客观分析,觉得没问题(觉得有问题就放弃了,这种选择的迷茫以后还会继续出现)。克服了选择迷茫,你继续走,可能你没有经验,做的方式错了,你不断思考调整,最后找到好的方式(不思考调整,最后就放弃了)。你继续走,还是没有啥效果,你身边的人都开始说你,你父母天天骂你不务正业,你独自一人抵住一切压力(抵不住就放弃了)。继续走啊走,你会遇到一个个瓶颈,需要你不断突破,这种瓶颈基本每隔一段时间就会出现,你一次次的突破了(突破不了就放弃了)。你继续向前,身边出现了各种其他的事情来诱惑你,这些事情看起来比你的更好,更能赚钱,而且这种诱惑是永远不会停止的,你抵住诱惑继续向前(抵不住就放弃了)。你走啊走,十年八年过去了,你的很多思想观念,甚至人生状态各方面出现很多变化,比如你家庭出现变故了,或者身体状况出问题了,人生的很多观念变了,突然觉得空虚了没意思了等等。就好像一个人结婚久了,就会有各种问题和胡思乱想一样的,此时你要调整每一个状况,调整好继续走(调整不好,就放弃了)。你继续走,继续走.......

最后你如果能做成这件事,这件事也一定能塑造你。因为在你做的过程中,会有无数个放弃的理由。你要克服这件事的种种问题,还要克服自身的种种问题,还要克服外界的种种问题。你能走到最后,你已经具备了很多种能力,你的心志会很坚强。我自己经历过这一切,对其刻骨铭心。不说做一件事,哪怕你长期持有一只股票,什么都不用做,你也要经历各种考验,如果你对所持有的股票理解不够,对自己的投资策略不够坚定,对各种诱惑不能抵制,某一天没钱了需要卖股票了等等各种情况。只要有一种情况你过不了,别说长年持有,持有一年也难。

你能长期的坚持一个事情而不变,这本身就是克服了一切变数,一切困难的结果。时间会过滤一切无意义的事和不坚定的人。

时间是检验一切的最高标准,就如大浪淘沙。无论是人还是事,都充满着无穷的变数,能在漫长时间中保持不变的,那比金沙还稀有。当一个公司,你明白了其核心优势为什么能在未来长时间里保持不变,你就理解了这个公司。当一个人,他十年如一日的在坚持做某一件事情,你理解了这件事对他的意义,你就理解了这个人



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